這是由于利率和債券回報率之間存在一個相反的關(guān)系。當(dāng)利率上升時,債券的固定利率變得不再具有競爭力,因為投資者可以獲得更高的收益率。因此,投資者開始售出自己手中的債券,導(dǎo)致債券價格下降。而債券回報率和債券價格存在一個反向關(guān)系,因此當(dāng)債券價格下降時,債券回報率就會上升。所以利率上升,債券回報率反而會下降。