市盈率是衡量股票投資價值的一個指標,它是指股票價格與每股收益的比例,一般考察期為一年。市盈率常用術(shù)語為P/E Ratio,其中Price per Share表示每股股價,Earnings per Share表示每股收益。
動態(tài)市盈率是指目標企業(yè)未來一年的預測利潤與該股票價格之比,考慮了盈利的成長性。動態(tài)市盈率的計算需要靜態(tài)市盈率和年復增長率的參與。
市盈率內(nèi)在價值的影響因素主要包括股息發(fā)放率、無風險資產(chǎn)收益率、市場組合資產(chǎn)的預期收益率、無財務杠桿的貝塔系數(shù)以及杠桿程度和企業(yè)所得稅率等。
股息發(fā)放率對市盈率影響不確定,無風險資產(chǎn)收益率越高,市盈率越低;市場組合資產(chǎn)的預期收益率越高,市盈率越低;無財務杠桿的貝塔系數(shù)越大,市盈率越低,杠桿程度和企業(yè)所得稅率的影響關(guān)系不確定。