投資某股票發(fā)生破發(fā)時(shí),意味著原始股東虧錢了(如果他們沒有以發(fā)行價(jià)買進(jìn)并賣出的話)。這包括公司創(chuàng)始人所擁有的股份,以及法人和個(gè)人投資者在公開發(fā)行期間獲得的股票。如果股票跌破發(fā)行價(jià),就意味著該股票的價(jià)格大幅下跌,已經(jīng)低于當(dāng)初發(fā)行股票時(shí)的價(jià)值,每股價(jià)值也比上市價(jià)值低。根據(jù)中國證券法,股票在依法發(fā)行后,發(fā)行人應(yīng)對營運(yùn)和收益的變化負(fù)責(zé),投資風(fēng)險(xiǎn)由投資者自行承擔(dān)。如果運(yùn)用代銷方式發(fā)行股票,代銷期限屆滿、向投資者出售的數(shù)量未達(dá)到擬公開發(fā)行股票數(shù)量的70%時(shí),就視為發(fā)行失敗。這時(shí),發(fā)行人應(yīng)返還股票認(rèn)購人按發(fā)行價(jià)加上銀行同期存款利息的金額。在公開發(fā)行股票后,代銷或包銷期限屆滿時(shí),發(fā)行人必須在規(guī)定期限內(nèi)向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)遞交股票發(fā)行情況備案。向創(chuàng)業(yè)板發(fā)行的15只新股中,半數(shù)即將破發(fā)。這進(jìn)一步顯示出,一級市場高估值發(fā)行存在的弊端在二級市場的暴跌中被揭示。在A股市場上素有“新股不敗”的神話,但自2009年7月份IPO重啟以來上市的132只新股中,現(xiàn)已有3只低于發(fā)行價(jià),還有多達(dá)15只不足10%高于發(fā)行價(jià),這些新股隨時(shí)可能在A股市場上引發(fā)“破發(fā)”的大幅下跌。