這種溢價率存在的原因包括以下三點:
1. 投資理念不同。H股市場是成熟的資本市場,重視公司業績。如果公司沒有業績支撐,H股股價就會低于a股。a股市場則更注重主題和概念股的投資,這些股票的股價通常會高于H股。
2. a股的流動性比H股更好。在H股市場中,交易通常會有停市的情況,流動性較低。相比之下,a股市場的交易更加活躍。
3. H股是采用注冊制的上市制度,而a股則采用核準制。這意味著在a股市場上,公司上市的資格本身也具有一定的價值。隨著注冊制在中國股市的逐步推行,未來H股的溢價率有可能會降低,失去空殼價值。
總之,溢價率的存在主要因為不同市場的投資理念、流動性和上市制度等方面的差異。