賣空可能不太容易理解,下面以賣空小麥為例進行說明。在小麥每噸2,000元時,您認為價格將下跌,于是在期貨市場上與買家簽訂了一份賣出小麥的合約,即賣空(開倉)一手小麥期貨。合約約定在半年內,您可以隨時賣給買家10噸標準麥,價格是每噸2,000元。您需要提供2,000元的履約保證金,用來保證您履約。買家為什么會與您簽訂合約呢?因為他們看漲。
實際操作時,您并不一定要真的擁有10噸麥子,只需關注市場走勢。若市場下跌到每噸1,800元時,您就可以按1,800元的價格買入10噸麥子,用每噸2,000元的價格賣給買家,合約即為履約完畢(您的履約保證金會被返還)。您在這個交易中賺了2000元(扣除手續費),而買家則賠了2000元。
期貨交易方便靈活,在交割期前可以隨時平倉,當天也可以買賣多次。如果半年內麥子價格上漲,您會虧損,因為需要在高價位買入麥子來平倉。這時,同您簽訂合約的買家就會獲利。如果您賣出合約后價格漲至2200元,您會損失2,000元加上10元的手續費,而買家則賺了2,000元(扣除手續費)。