什么是債券分銷(債券分銷解析)(詳解債券分銷)?

意向分銷是指一級承銷商在發行公告發布后、正式招標發行前，向市場征求認購意向的行為。其目的是為了搜集市場持論讓腳厚等齊極代敵信息，以更好地決策投標前的策略。意向分銷業務有兩種報價方式，包括公開報價和對話報價。公開報價是一級承銷商針對認購意向發送的報價，包括債券名稱、意向分銷數量、手續費返還率、繳款日期等要素；對話報價功能僅限于非承銷商與交易中心之間進行交談，交談過程中只有擁有交談權的一方同意對方報價，才能確認成交。

實際分銷是指在債券招標發行后、發行繳款截止日前，一級承銷商向市場其他成員轉讓新債所有權的行為。實際分銷有兩種報價方式，包括對話報價和掛牌報價。對話報價是指交易過程中向特定交易成員的交易員所作的報價，只有分銷商才能發起實際分銷對話報價，包括債券名稱、券面總額、分銷價格、手續費返還率、手續費返還金額、應收金額、清算賬戶、繳款日期、認購方和認購方交易員等要素；掛牌報價是指報價方通過點擊確認進行單向撮合的交易方式，報價發出后，應答方只需填入本方成交數量并選擇清算賬戶即可直接確認成交，成交后，系統自動扣減原報價量。

除了分銷方式，債券發行還有招標發行和簿記建檔兩種方式。招標發行是指發行人發布債券信息公告，由投資者發出標書提出自己希望認購的債券數量和價格，最后發行人根據投標人出價情況決定債券發行價格和投標人中標數量。簿記建檔是另一種債券發行方式，簿記管理人記錄投資者認購價格和數量意向，在考慮市場利率水平和資金充裕程度的基礎上分析擬發行債券的定價區間，最終根據發行期內實際的投標情況確定債券發行價格和分銷。