盤后市場發展的初期,主要受機構投資人及證券自營商的青睞。他們通常通過另類交易系統(ECN)完成交易,ECN是一套不同于全國市場系統如NYSE、Nasdaq的運作體系;美國證管會對ECN的定義是"廣泛傳播價格信息,自交易所市場創造者或店頭市場創造者接受委托,并使這些委托全部或部分成交的任何電子化系統"。其中主要的ECN公司有Instinet、Island等,交易時間多在收盤后至六時左右。
從1999年開始,盤后交易逐漸被廣泛接受。ECN公司如REDIBook、Strike、NexTrade等日趨繁榮,證交交易所也開放盤后交易,如芝加哥證券交易所的電子時段(E-Session);Nasdaq主要交易及價格回報系統,如SelectNet、NasdaqTrade也紛紛加入延長交易的行列。
盤后交易的主要目的在于,公司在正常交易時間結束后披露的重要信息可以及時反映在股價上,從而減少投資者在第二天交易時的風險。雖然參與者較少導致流動性不高,但盤后交易對第二天正常交易時段股票價格的變動有一定的參考意義;不過,它并不適合大資金的交易。