用美元銀行同業間拆借利率反映美元短期流動性，發現自3月12日以來，不同期限的拆借利率均出現了接近10個BP（基點）的上升，說明資金成本上漲。此外，美國10年期國債收益率從3月9日最低的0.54%開始反彈，國債收益率上行說明債券被拋售而致價格下跌，市場需要現金而拋售國債。全球范圍內的歐洲主要債券市場10年期國債收益率也呈現反彈趨勢。此外，美國高收益債券的收益差出現明顯擴大，反映風險偏好降低、流動性緊缺。
2、美元指數
美聯儲以超預期降息和量化寬松為措施后，美國相較歐洲和日本進行更大幅度的降息，美元指數不僅沒有走弱，反而出現了3.6%的反彈，表明全球對美元需求增強。此外，全球主要貨幣與美元的匯率均出現不同程度的貶值，也體現了美元需求的強烈。
3、美聯儲貨幣政策
美聯儲自3月份以來開始用大規模措施緩解流動性危機，將基準利率降至0附近、調降超額準備金率50個BP以及逆回購1.5萬億美元。這一系列操作旨在為市場提供資金，以此應對可能出現的流動性危機。雖然美聯儲受到外部壓力較大，但從獨立性和專業性的角度來看，美聯儲能夠采取如此大的動作是因為看到了相應過程中的惡化。
通縮的擔憂
除了流動性擔憂，還有一個帶動黃金價格下行的因素：通縮預期。雖然美聯儲進行了大規模降息，但實際利率可能不會同等幅度地下降，甚至可能會上升，因此黃金的價格將受到明顯的壓制。例如，2008年受通縮影響，美國實際利率開始上升，而待市場消化通縮預期，以及美聯儲多輪量化寬松后，黃金價格才開始上漲。
其他因素
在一般情況下，黃金的波動率較低，被認為是低風險資產，很多機構會使用高倍數的杠桿。當黃金價格出現較大幅度下跌時，將會導致很多機構由多轉空、被動平倉，這將引發惡性循環。新冠肺炎席卷全球，油價大幅下跌，加劇了通縮預期，也加速資金從黃金撤離。黃金價格上漲過快，具有一定的回調壓力。
