定向增發(fā)可以將母公司資產(chǎn)通過資本市場放大，從而提升母公司的資產(chǎn)價值。此外，符合證監(jiān)會對上市公司的監(jiān)管要求，從根本上避免了母公司與上市公司的關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競爭，實現(xiàn)了上市公司在財務(wù)和經(jīng)營上的完全自主。對于控股比例較低的集團(tuán)公司而言，通過定向增發(fā)可進(jìn)一步強(qiáng)化對上市公司的控制。定向增發(fā)還可以促進(jìn)優(yōu)質(zhì)龍頭公司通過并購實現(xiàn)成長。
對于國企上市公司和集團(tuán)而言，定向增發(fā)可以減少管理層次，使大量外部性問題內(nèi)部化，降低交易費(fèi)用，能夠更有效地通過股權(quán)激勵等方式強(qiáng)化市值導(dǎo)向機(jī)制。時機(jī)選擇也非常重要。如果當(dāng)前上市公司估值較低，采取定向增發(fā)可以獲得更多股份，未來減持角度考慮更有利。
非公開發(fā)行大股東以及有實力的、風(fēng)險承受能力較強(qiáng)的大投資人可以以接近市價、乃至超過市價的價格，為上市公司輸送資金，盡量減少小股民的投資風(fēng)險。由于參與定向的最多10名投資人都有明確的鎖定期，一般來說，敢于提出非公開增發(fā)計劃，并且已經(jīng)被大投資人所接受的上市公司，會有較好的成長性。
據(jù)《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》第27條規(guī)定，改革后公司原非流通股股份的出售，應(yīng)當(dāng)遵守規(guī)定。其中，持有上市公司股份總數(shù)5%以上的原非流通股股東，通過證券交易所掛牌交易出售原非流通股股份，出售數(shù)量占該公司股份總數(shù)的比例在12個月內(nèi)不得超過5%，在24個月內(nèi)不得超過10%。此規(guī)定指出了非流通股股份股改后的“限售”規(guī)定。
