分級基金是一種投資工具,它以不同級別的子份額進(jìn)行分級,其中A份額通常被認(rèn)為是相對較低風(fēng)險和收益的部分。B份額則通過向A份額融資并支付約定利息來實現(xiàn)許多目的。A份額本質(zhì)上是一種債券,并且和永續(xù)股票分級的看跌期權(quán)類似。分級基金的定折條款使A份額具有債券屬性,其隱含收益率中樞一般在A級10年期企業(yè)債左右。同時,分級基金的下折條款以及A折溢價現(xiàn)象使得A份額具有二元期權(quán)價值。通常情況下,機(jī)構(gòu)如保險機(jī)構(gòu)等是A份額的主要持有人,但隨著市場的變化,越來越多的散戶也加入到A份額的投資中。特別是在單邊牛市結(jié)束之后,越來越多的散戶認(rèn)識到A份額的價值,進(jìn)而加入到分級A的投資中。