分級(jí)基金是一種有別于傳統(tǒng)基金的投資方式,而分級(jí)A則是其中風(fēng)險(xiǎn)和收益相對(duì)較低的份額。與之相對(duì)應(yīng)的是分級(jí)B,它通過(guò)向A份額融資并支付約定利息來(lái)獲得更高的收益。
分級(jí)A的投資特點(diǎn)表現(xiàn)在它具有債券屬性和看跌期權(quán)(適用永續(xù)股票分級(jí))。其隱含收益率中樞大約在AA級(jí)10年企業(yè)債附近,這決定了分級(jí)A的定折條款和債券性質(zhì)。同時(shí),下折條款和A折溢價(jià)現(xiàn)象使得分級(jí)A具有二元期權(quán)的價(jià)值。
通常情況下,機(jī)構(gòu)投資者如保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)是分級(jí)A的主要“菜”,但在特定節(jié)點(diǎn)尤其是單邊牛市結(jié)束后,越來(lái)越多的散戶(hù)也認(rèn)識(shí)到A的價(jià)值,加入到分級(jí)A的投資中。因此,深入了解分級(jí)A的投資特點(diǎn),可以幫助投資者做出更明智的投資決策。