分級基金是一種結(jié)構(gòu)化證券投資基金,通過對基金收益分配的安排將基金份額分成預(yù)期收益與風險不同的兩類份額,并將其中一類份額或兩類份額上市進行交易。一般情況下,分級基金由基金基礎(chǔ)份額所分成的兩類份額中,一類是預(yù)期風險和收益均較低且優(yōu)先享受收益分配的部分,稱之為A類份額;另一類是預(yù)期風險和收益均較高且次優(yōu)先享受收益的部分,稱之為B類份額。類似于其他結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品,B類份額一般會借用A類份額的資金來放大收益,具備一定的杠桿特性,因此B類份額會支付A類份額一定基準的利息。除了少數(shù)股票型B類杠桿份額子基金不掛鉤指數(shù)之外,絕大部分此類基金都是杠桿指數(shù)基金。在大盤趨勢上漲的情況下,高風險承受能力客戶可以持有較高價格杠桿的杠桿指數(shù)基金以博取超額收益。分級基金的杠桿機制包括份額杠桿、凈值杠桿和價格杠桿,其中份額杠桿= (A份額份數(shù) B份額份數(shù))/B份額份數(shù),凈值杠桿=(母基金凈值/B份額凈值)×份額杠桿,價格杠桿=(母基金凈值/B份額價格)×份額杠桿。在B類分級基金中,要注意價格杠桿,因為A份額的折價或溢價會導(dǎo)致B類份額溢價或折價。