存托憑證是一種可轉讓憑證,代表外國公司的有價證券。不同地區的存托憑證有不同名稱,例如美國的是ADR,歐洲的是EDR,而中國的是CDR。通過CDR的方式,境外上市的公司可以回歸A股市場,而且成本低,手續簡便。許多在美國上市的中概公司,注冊地不在美國,因此只能采用存托憑證的方式進入美國市場。這些公司會在DR與普通股之間規定一個兌換比例,使DR能夠最大程度地代表相應公司的股票。在美股上市的中概公司ADR與普通股之間的兌換比例大多數是1:1。