截止到10月9日的收盤,共有250家中國內地公司在美國上市,即所謂的中概股,總市值高達2.17萬億美元。其中,總市值最大的中概股是阿里巴巴,高達8109.88億美元,第二大市值的中概股則是中國移動,其余則包括京東、拼多多、貝殼、中國人壽、網易、中國石油等。
中國公司赴美上市可分為三個歷史階段。第一階段是2009至2010年,國內互聯網產業快速發展,急需資金來發展,同時國際資本市場逐漸好轉,各國經濟逐漸復蘇,導致在2010年之前中國公司赴美上市達到了歷史峰值,掀起了境外上市浪潮。第二階段是2012至2014年,中國證監會發布了《關于股份有限公司海外發行股票和上市申報文案及審核程序的監管指引》,廢除了中國企業境外上市的諸多條件,簡化了審核流程,也同時在國內A股關口的情況下導致了中國公司赴美上市數量的顯著增長。第三階段則是2017年以后,這個階段中,中國公司赴美上市再次迎來小高峰。
為什么中國公司會選擇在美國市場上市呢?總結起來就是六個字:局限少,周期短。美國上市政策采取的是注冊制,對需要上市的公司不設盈利門檻,很適合處于快速發展急需融資的各類公司。比如占據很大市場份額的京東、優酷、融360,在國內無法滿足連續三年盈利而無法在A股上市,而在美國市場就能夠上市。此外,在美國的上市周期比國內短,有些高科技公司在美國上市快的甚至只需要4個月,而在國內IPO等三四年卻不奇怪,對于這些高科技公司來說,早就錯失了發展良機。
至2020年9月中旬,共有15家中概股先后進行或準備進行私有化退市或者赴港第二上市的操作。A股市場建設逐漸完善,科創板試點注冊制,未來將會全面注冊制,使得美股、港股、A股之間的IPO規則差距縮小,而A股有更高的市值和市盈率,更有吸引力,因此在A股上市有望迎來爆發式增長。