分級基金是一種結構化證券投資基金，通過將基金份額分成預期收益和風險不同的兩類基金份額，并將其中一類或兩類份額上市交易來實現收益分配。一般來說，基金基礎份額分為A類和B類兩類份額，A類份額預期風險和收益較低，并且享受優先分配；B類份額預期風險和收益較高，并且次優先享受分配。基金成立后，兩類份額合并運行，投資者可以選擇不同的份額類型進行投資。
A類份額適合風險偏好較低的投資者，B類份額適合風險偏好較高且追求高收益的投資者。無論市場表現好與否，保守型子基金都要向激進型子基金分享利益；同樣，在不利市場狀況下，激進型子基金也要確保保守型子基金獲得基本收益。
分級債券基金根據不同的風險和收益需求，按照一定比例分為A級和B級。A級風險較低，B級風險較高。A級提供約定收益，而B級有一定的封閉期限，但預期收益可能超過A級。對于低風險需求的投資者而言，他們更關注A級，因為A級約定的預期收益通常高于一年定期存款利率，對于過去主要選擇定期存款的投資者來說很有吸引力。
然而，目前各基金公司發行的分級債券基金中，A級約定收益標準存在較大差異。雖然大多數基于一年定期存款利率進行調整，但不同利率周期內的收益標準也會有所不同。以最近發行的三只分級債券基金為例，天弘添利基金的A級約定收益為1年銀行定存（稅后）乘以1.3；萬家添利基金的A級約定收益率為1年銀行定存（稅后）乘以1.1%；而長信即將發行的長信利鑫基金的A級約定收益率為1年銀行定存（稅后）乘以1.1 0.8%。只有通過計算才能發現這三只基金在不同利率情況下，A級約定收益存在差異。通過比較計算可以發現，當一年定存利率低于4%時，長信利鑫基金的A級約定收益高于天弘添利基金；當一年定存利率高于3%時，長信利鑫基金的A級約定收益高于萬家添利基金。也就是說在一年定存利率在3%到4%之間時，長信利鑫基金的A級預期收益更有優勢。
