創業板是專為暫時無法在主板市場上市的創業型企業提供融資途徑和成長空間的證券交易市場。它是對主板市場的重要補充,在資本市場中具有重要的地位。與主板市場相比,創業板的上市要求相對寬松,主要表現在成立時間、資本規模和中長期業績等方面。
創業板的發展源于上世紀70年代的美國,更普遍地在90年代興起。不同國家的二板市場監管更加嚴格,核心在于信息披露。監管部門還通過“保薦人”制度來幫助投資者選擇高素質企業。創業板最初是針對具有大型成熟企業的主板市場而設立的,后來逐漸發展成為以中小企業為主要對象的市場。
其他國家的二板市場發展也大致經歷了以上兩個階段。在20世紀70年代末80年代初,石油危機導致經濟環境惡化,股市低迷,企業上市意愿低下,投資者活躍度下降。為了吸引更多新生企業上市,各國相繼建立了二板市場。這些市場在創建初期取得了輝煌成就,但基本上在20世紀90年代中期以失敗而告終。
創業板的設立目的包括為高科技企業提供融資渠道、通過市場機制評估創業資產價值、促進知識與資本結合,推動知識經濟發展、為風險投資基金提供“出口”分散風險、促進高科技投資的良性循環、提高高科技投資資源的流動和使用效率、增加創新企業股份流動性,便于企業實施股權激勵計劃等,鼓勵員工參與企業價值創造,以及促進企業規范運作、建立現代企業制度。