貴州茅臺和五糧液股票現在這個價位有投資價值嗎?

自2015年開始，白酒景氣周期已經歷了復蘇期和鼎盛時期。2019年對于白酒股票的持有者來說是豐收之年，其中茅臺股價漲幅高達97.8%。但是，對于白酒股的未來走勢判斷將是非常重要的。我們不確定白酒的景氣周期已經結束，還是說還有5年的景氣周期。這將對我們的投資收益產生重大影響。

在白酒股股價一路飄紅之際，表現最為優異的是在白酒利潤規模排名第三的洋河股份。但是，洋河在2018年和2019年上半年的業績表現遜色于其他白酒股，這究竟是企業自身經營出現問題，還是白酒景氣周期逆轉的一個標志，難以判斷。

2019年五糧液和瀘州老窖的業績表現出色，大部分歸功于茅臺2019年產能不足，導致終端銷售價格飛漲。然而，2020年茅臺酒供應量將有20%的提升，同時預計將提價，這對于同屬高端白酒的五糧液和瀘州老窖來說將是利空，茅臺的終端價格下滑可能壓制它們的價格空間。

這使得對于白酒景氣周期的判斷變得更加困難。但是，茅臺仍是股市中相對靠譜的港灣。盡管茅臺的估值已經偏高，但與其他白酒相比還算合理，而且確定性最強。如果你無法判斷整體白酒或者高端白酒的情況，至少茅臺是一個可靠的選擇。