熊市是指價格下跌的市場,投資人恐慌出售股票,保持空倉觀望,此時空頭市場占主導地位,市場看好程度嚴重不足,被稱為空頭市場。證券市場通常總體趨勢向下,雖有反彈,但一波比一波低。漲股票出現在熊市的三期中。第一期最初階段在牛市第三期末段,投資氛圍最高時空頭市場絕對樂觀,投資者對后市變化沒有戒心,市場上利好消息不實,企業加速擴張,但少數明智的投資者逐漸撤離或處于觀望,市場熾熱交投降溫。第二期,股票市場風吹草動,市場熱點太多,觀望買進難,加劇股價下跌,信用交易的買空投機者尤其受打擊,股價急跌。經過一輪拋售和股價急跌,投資者覺得股價跌勢過分,市場會出現較大回升和反彈,幅度為整個市場總跌幅的三分之一至二分之一。熊市第二期經過中期性反彈后,經濟形勢和公司前景惡化,各種利空消息接踵而至,市場悲觀氛圍,股價較大幅度下挫。第三期股價持續下跌,跌勢沒有加劇,質量差股票已下跌到低價,現在下跌的股票集中于業績一向良好的藍籌股和優質股上。此時是吸納股票最佳機會,購入低價優質股,等待市場回升。